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环球股市震荡预期短暂 大型科技股适合开始收集
周末 (2月28日) 伊朗忽然遭突袭,最高领袖身亡,环球股市震荡,恒指於3月开局首三个交易日 (3月2至4日) 见三连跌,累跌近1,400点 (26,630 → 25,249点),跌幅近5....
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环球股市震荡预期短暂 大型科技股适合开始收集
分析员 : 聂振邦 (独立评股人)
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腾讯控股  -0.500 (0.099%) 
快手-W  +0.400 (0.672%) 
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周末 (2月28日) 伊朗忽然遭突袭,最高领袖身亡,环球股市震荡,恒指於3月开局首三个交易日 (3月2至4日) 见三连跌,累跌近1,400点 (26,630 → 25,249点),跌幅近5.20%;若计至昨日 (3月4日) 低见24,958点,跌幅扩大至近6.30%,但依然远少於15.00%的出现技术性熊市状况,故此後市暂时毋须看得太淡。同期日本和南韩股市才见跌幅较大,分别累跌7.82%和18.43%,两者今日开市约一小时,便见相对反弹超过4.00%和11.00%,即之前累跌同见收复逾半;配合隔晚美股已见回升,三项主要指数皆升,其中纳指表示最好,升近1.30%,所以港股反弹也迎来憧憬。

金价跌道出避险情绪不高

诚然伊朗不属环球主要经济体之一,从金价见跌便知环球避险情绪不高,配合周一发布市评文章时已表示,上周五美国公布1月PPI,预期值为2.6%,实际值却为2.9%,高於市场预期,解读为凸显通胀压力依然顽固。此外,核心PPI的环比和同比增幅均大幅超出市场预期,创下近一年来的最快增速,进一步巩固联储局3月不减息预期;目前叠加伊朗战事,维持利率不变机率高逾98%,带动美汇指数於周二逼近100,回到去年11月下旬以来高水平;故此当日金价跌近4.40%,一度低於4,997美元,失守5,000元关口。

霍尔木兹海峡战略地位高

目前市场主要关注油价走向,霍尔木兹海峡的北岸在伊朗,成为其今次战事的最大筹码。海峡水深足以容纳全球最大原油油轮,为中东主要石油与天然气生产国及其客户所使用,因此该海峡是全球最重要的航运路线之一,也是最关键的石油运输咽喉。这意味着战事持续时间越长,国际油价涨势将越持久,并有分析指若伊朗完全断油,油价将上涨约20%,毕竟伊朗的石油储量全球第三,产量全球第六,影响深远;另有分析指若霍尔木兹海峡关闭,布油可能涨至每桶100美元以上。皆因欧洲在石油和天然气均高度依赖进口,受当前局势冲击最为严重。

有意投资油不宜跟价太贴

纽油和布油昨收76.11和82.54美元,重上2024年8月以来高水平,目前油价升势未止,反映市场认为战事至少短期仍会持续,甚至维持在整个3月份,所以暂看油价本月波动性大,倘若风险承受能力较弱,不宜跟价太贴,纽油和布油分别於70至72美元,以及76至78美元之间进场,较具防守性。至於港股,3月3及4日恒指见下跌裂口,介乎25,470至25,727点,证明至少见连续两日收高於25,700点,才确认脱离目前弱势。事实上,今次战事实力见悬殊,所以霍尔木兹海峡出现长期关闭局面机会微,故不排除恒指走势与去年4月上旬的相若。

当时环球虽受美国宣布的「对等关税」政策消息冲击,不过短期内消息已被消化,恒指继2025年4月7日大泻逾3,000点後,持续高走,约一个月後自5月7日起跌幅被全收复。现时投资者若於恒指介乎25,400至25,700点之间进场应风险不大,毕竟属於2025年12月19日以来低水平,距今超过两个半月。自2月初开始见跌浪的大型科技股,若有意部署中长线投资,认为已可开始收集。腾讯控股 (0700) 於490至510元之间进场为佳,快手-W (1024) 於56至59元之间进场为佳;而阿里巴巴-W (9988) 和百度集团-SW (9888) 则宜再等待入市时机。


笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况,其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票;其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外,笔者现时也并未持有上述股份。

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